我想说的话题是汇率，日元汇率。日元汇率采用的是直接标价法。 在目前世界经济“一荣俱荣，一损俱损”的全球化格局下，2011年3月11日，日本东北部发生的里氏9级大地震，不仅给日本国内造成严重的人员伤亡和财产损失，而且对全球以及中国在内的经济增长和产业发展产生深远和长期的影响。 日元汇率也让人惊心动魄，地震之后日元迅速升值，被大家称之为史上最强日元，特别类似1995年1月17日的日本发生阪神大地震，短短两天日元兑美元汇率就从99升至80，之后才慢慢开始回落。而这次日本大地震发生后，日元兑美元汇率在6天之内上涨3.74%，3月17日，日元对美元汇率一度升至76.25日元，刷新二战以来最高水平的79.75日元，而上一次记录正是1995年日本坂神地震后创下的。之后西方七国迅速做出反应，七国集团财政部长和中央银行行长在日本时间18日早上7点30分召开电话会议。随后，日本财务大臣野田佳彦表示，美国、英国、加拿大和欧盟央行同意，与日本政府一起干预外汇市场，七国分别卖出日元，购入本币，造成日元由3月18日至3月22日五天内，由76.46兑1美元急贬至的81.97，贬值幅度达7.2%，遏制了日元急速升值的势头，日元的汇市就开始大幅度朝着反向发展，日元开始贬值，日元在短短几天经历了一次大起大落。 在日本发生9级地震后，经济将受到破坏，为何日元还在上涨？我认为主要原因如下： 一是实际资金需求，由于日本本土债券收益率较低，日本企业积极投资海外，日本地震后，日本的机构、企业、保险公司抛售海外资产用于救灾和重建，造成资金回流（资金回流，就是将已买的东西，重新卖出，所获得的资金就是资金回流。），日元回流带动日元上涨； 另一个重要原因是投机因素，因为日元利率很低，国际资本往往借入日元投资于高收益国家，由于日元回流带动日元上涨，对其投资收益造成威胁，被迫对套利交易进行平仓。渡边太太等推动的“利差交易”，这是一种很受欢迎的投资战略，交易商利用日本超低的利率，通过以日元借款的方式，将所得资金用于对其他一些增长速度更快的海外股票市场进行再投资，也就是以日元来交换巴西雷亚尔和纽元等货币。近日以来，情绪紧张的投资者可能已经开始逆转这种押注，将其在海外市场上的投资转回本土，从而推动日元走强。国际炒家，游资炒作促日元短期飙升 日元的走升是短期趋势。从长期来看，我认为日元汇率仍将维持下跌的走势。 第一，从市场上看，如果日本的经济前景进一步恶化，日本央行可能继续放松货币政策，大规模地增发货币。为挽救市场信心，日本央行开始大规模救市，频频向市场注入资金。 第二，日本现在并没有摆脱出口主导型的这个模式，日元升值将会抑制出口，如果它贬值会对它的出口很有好处对它的经济恢复会有好处。然而日元应声而跌之后，日本央行又有了新的担忧，由于日本灾后重建需要从国外进口大批商品与建材，贬值的日元抬高了灾后重建的采购成本。 第三，2008年金融危机之后，各国的经济状况在逐渐好转，目前美国和欧洲央行的货币政策基本开始收紧，各国央行加息的时间表越来越临急迫，而各国的加息和日本长年实行的几近零利率产生了利差，这种利差将导致大量资金从日本流向国外，这可能会加重日元贬值。 第四，除了日本的货币政策，日本核泄漏给人们造成的恐慌如果得不到控制，人 们也会逐渐对日元资产失去信心，从而把资金转向它国货币资产，这也会加速日元的贬值。 既然日元贬值将继续，这对人民币有什么影响呢？ 中国是日本第一大贸易伙伴，占据了日本进出口总额的五分之一，这表明了中日两个经济体之间逐步加深的互相依赖关系。对于中国来说，日本经济面临的严重挑战，给人民币汇率也带来了升值的压力。日元贬值一定意味着人民币升值，而人民币升值压力本来就很大，而日元贬值对人民币的冲击会进一步的增大，使得中国人民币升值压力，从而对中国出口消极影响或者负面影响，会进一步暴露出来进一步恶化 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/f4d0aeed0f22590102020740be1e650e52eacfaf.html