财务管理补修课期末复习题
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财务管理 客观题 一、 单选题 [C] ◆财务杠杆效应会直接影响企业的 (B.税后利润)。 ◆财务管理实务中，采用企业价值最大化的缺陷主要在于(D.无法准确度量)。 ◆财务管理实务中，采用企业价值最大化的缺陷主要在于(D.无法准确度量)。 [D] ◆当贴现率等于内含报酬率时，则 (C.净现值等于0)。 ◆当有两个投资方案为独立选择时，应优先选择 (A.净现值大的方案)。 [F] ◆风险对应的报酬率称为（A.风险报酬率）。 [G] ◆根据静态资本成本的一般公式，若筹资费用增加，其他量不变，则资本成本 (A.增加)。 ◆根据静态资本成本的一般公式，若使用费用增加，其他量不变，则资本成本 (A.增加)。 ◆固定资产折旧的性质属于 (D.会计上的费用，不是财务上的现金流出)。 [J] ◆经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为1.5，总杠杆系数为 (D.3)。 [M] ◆某公司10年前以100万元购入土地一块，目前市价80万元，则应() 万元作为投资分析机会成本。（B.80） ◆某企业按“2/10，n/30”的条件购入存货100万元，若企业第30天付款，其享受的折扣为 (C.0)。 ◆某企业向银行借入长期款项，若预期市场利率将上升，企业应与银行签订 (B.固定利率合同)。 ◆某上市公司公开发行股票2亿股，此行为属于 ()活动。(A.筹资) ◆某上市公司拟根据信用程度对不同客户实行不同销售信用政策，此行为属于 ()活动。（C.营运） ◆某上市公司向投资者以“十派二”的额度派发现金股利，此行为属于 ()活动。（D.分配） ◆某上市公司以参股形式开发内蒙古某煤田，此行为属于 ()活动。（B.投资） ◆某投资人根据投资协议，以某专用设备入股A公司，对于A公司来说这属于(A.吸收直接投资)。 ◆某小企业归还某商业银行长期借款利息和本金240万元，此行为属于 ( )活动。（D.分配） ◆某小企业拟购买某上市公司的企业债券100万元，这属于 ()活动。（B.投资） ◆某小企业赊购一批材料，拟推迟付款3个月以投资某理财产品，此行为属于 ()活动。（C.营运） ◆某一人制公司以厂房作为抵押向某商业银行借款200万元，此行为属于 ()活动。（A.筹资） [N] ◆内含报酬率与必要报酬率的关系是 (D.没关系)。 [Q] ◆企业债券的利息，一般是按照( )支付。（D.票面利率） [R] ◆如果其他因素不变，一旦提高贴现率，下列指标数据会变小的是 (A.净现值)。 ◆若净现值为负数，表明该投资项目 (C.投资报酬率未达到预定贴现率，不可行)。 [T] ◆调整企业资本结构，不能引起相应变化的项目是 (B.经营风险)。 [X] ◆下列筹资方式属于于债务筹资的是 (D. 融资租赁)。 ◆下列筹资方式属于于债务筹资的是 (D.预收账款)。 ◆下列筹资方式属于债务筹资的是 (A.长期借款)。 ◆下列筹资活动不会加大财务杠杆作用的是 (A.增发普通股)。 ◆下列各项中，已充分考虑货币时间价值和风险报酬因素的财务管理目标是(D.企业价值最大化)。 ◆下列系数中，复利现值系数是 (A.（P/F,i,n）)。 ◆下列系数中，复利终值系数是 (C.（F/P,i,n）)。 ◆下列系数中，年金现值系数是 (B.（P/A,i,n）)。 ◆下列系数中，年金终值系数是 (D.（F/A,i,n）)。 ◆下列属于不考虑时间价值的固定资产投资评价指标的是 (C. 平均投资报酬率)。 ◆下列属于商业信用筹资方式的是(B.应付票据)。 ◆下列资金属于股权资本的是 (A.优先股)。 ◆下列资金属于于股权资本的是 (B.普通股)。 ◆下列资金属于于股权资本的是 (C.未分配利润)。 [Y] ◆一般而言，下列资本成本最低的筹资方式是 (C.长期贷款)。 ◆一般认为，财务管理目标的最佳提法是（C.企业价值最大化） [Z] ◆折现现金流量法下，企业价值表现为()的折现价值。（C.预期净现金流量） ◆资本成本具有产品成本的某些属性，但又不同于账面成本，通常它是一种(A.预测成本)。 ◆最佳资本结构是 (D.WACC最低，企业价值最大的资本结构)。 二、多选题 [D] ◆对于同一个投资方案，下列表述正确的是(B.资金成本越低，净现值越高、C.资金成本等于内含报酬率时，净现值为0、D.资金成本高于内含报酬率时，净现值小于0)。 [G] ◆根据静态资本成本计算公式，其由( )组成。（B.筹资费用、D.使用费用） ◆关于经营杠杆系数DOL，当EBIT大于0时，有(A.其他因素一定时，产销量越小，DOL越大、C.当固定成本趋近于0时，DOL趋近于1)。 [J] ◆降低贴现率，下列指标会变大的是(A.净现值、B.现值指数)。 [N] ◆内含报酬率是指(B.未来现金流入现值等于现金流出现值、D.使投资方案净现值为0的贴现率)。 [Q] ◆确定一个投资方案可行的必要条件是(B.NPV大于0、C.PI大于1、D.IRR不低于贴现率)。 [R] ◆融资租赁的租金总额一般包括 (A.租赁手续费、B.运输费、C.利息、D.构成固定资产价值的设备价款、E.预计净残值)。 ◆若净现值为负数，表明该投资项目(C.投资报酬率没有达到必要报酬率，不可行、D.现值指数小于1、E.内含报酬率小于投资者要求的必要报酬率)。 [X] ◆吸收直接投资的优点有 (C.有利于迅速形成企业的经营能力、D.有利于降低企业财务风险)。 ◆下列说法正确的是(A.资本成本与资本结构相关，若成本低的筹资方式为主则综合资本成本较低、B.负债成本一般低于股权成本，因为债务利息可以税前扣除、E.在折现现金流量法下，现金流量一定时，综合资本成本最低时同时达到企业价值最高)。 ◆下列选项中，用于长期资本筹集的是(B.吸收直接投资、C.发行股票、D.发行长期债券)。 ◆下列选项中，属于普通股和优先股的共同特征主要有(A.同属公司股本、B.股息从净利润中支付)。 ◆下列指标中，考虑资金时间价值的有(A.净现值、B.营业现金流量、C.内含报酬率D.投资回收期E.平均报酬率)。 ◆下列属于股东权益的净资产股权的是 (A.股本、B.盈余公积、D.未分配利润)。 ◆下列属于权益筹资方式的有(B.商业信用、D.自身的留存收益)。 ◆下列属于债务筹资方式的有(A.融资租赁、B.商业信用、E.长期借款)。 ◆下列属于资本成本低财务风险高的筹资方式有(C.发行债券、D.长期借款、E.融资租赁)。 ◆下列属于资本成本高财务风险低的筹资方式有(A.吸收投资、B.发行股票)。 ◆现金流量计算的优点有(B.体现了时间价值观念、C.可以排除主观因素的影响、D.体现了风险-收益均衡关系、E.为不同时点的价值相加及折现提供了依据)。 ◆相对于股权资本筹资方式而言，长期借款筹资的缺点主要有(A.财务风险较大、C.筹资数额有限)。 [Y] ◆一般而言，债券筹资与普通股相比，(A.普通股筹资所产生的财务风险较低、D.债券利息税前支付，普通股股利则是税后)。 ◆影响企业综合资本成本大小的因素主要有(A.资本结构、B.个别资本成本的高低、C.筹资费用、D.所得税税率（针对负债)） ◆影响债券发行价格的因素有 (A.债券面额、B.市场利率、C.票面利率、D.债券期限、E.通货膨胀率)。 ◆有甲乙两个投资方案，甲方案从现在开始每年现金流入量为400元，连续6年，乙方案从现在开始每年现金流入量为600元，连续4年，假设他们净现值相等且小于0(C.甲乙均不是可行方案、E.甲乙在经济上是等效的)。 ◆与企业其他资产比，固定资产的特征一般有(A.专用性强、B.收益能力高风险大、C.价值双重存在、D.技术含量高、E.投资时间长)。 [Z] ◆在杠杆分析中，所用到的系数有 (A.经营杠杆系数、C.财务杠杆系数、E.总杠杆系数 )。 ◆在完整的工业投资项目中，经营期末发生的现金净流量包括(A.回收流动资金、B.回收固定资产残值收入、D.经营期末营业净现金流量、E.固定资产变价收入)。 ◆资本成本包括 (B.个别资本成本、C.边际资本成本、D.综合资本成本表)。 ◆总杠杆具有如下性质(A.能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用、B.能够表达企业边际贡献与税后利润的比率、C.能够部分估计出销售额变动对每股收益的影响)。 三、判断题 [A] ◆按内含报酬率计算净现值，结果肯定大于0。（×） [C] ◆财务和会计都与货币资金相关，因此属于相同的学科。（×） ◆产生经营杠杆系数的根本原因是市场需求的变动。（×） ◆筹资的分析，主要也是贯彻风险和收益均衡原理，对筹资成本和风险进行必要分析。（√） ◆除了股利税后支付的特点，优先股在企业中的作用与债务资本类似。（√） ◆除了指标可比性质不同，会计利润最大化与资本利润率或每股收益最大化有本质的区别。（×） ◆从筹资渠道上讲，筹资分为权益筹资和债务筹资。（×） [D] ◆当销售收入增加的时候，经营杠杆系数大的企业息税前利润增长得更快。（√） ◆对于无资金约束下的互斥方案，若评价指标之间发生矛盾，则应以净现值为准。（√） [F] ◆风险与不确定性的主要区别在于风险能带来损失。（×） [G] ◆固定资产折旧是现金流出。（×） [K] ◆会计利润需要会计人员根据GAAP进行数据加工，因此难免会有错误和舞弊存在。（√） [H] ◆货币的时间价值是在没有风险与通胀下的社会平均投资收益率。（√） [J] ◆借入资金的前提条件是平均负债成本低于资产息税前利润率。（√） ◆净现值指标若小于0，表明项目的内含报酬率小于必要报酬率。（√） [L] ◆利息费用越高，财务杠杆系数越大，财务风险越低。（×） ◆利息虽然是现金流出，但是按全局观应该加回，因为它不属于经营活动。（√） [N] ◆年金的终值和现值问题，实质是在终值点或现值点求和的问题。（√） [Q] ◆期初流动资产投资必须考虑在项目结束期时的收回问题。（√） ◆企业的资金来源只有一个——股东。（×） ◆企业负债越高财务风险越大，因此企业的负债应该越少越好。（×） ◆求年金现值和年金终值，本质上是不同时点上的一组货币资金转化到相同时点求和过程。（√） [R] ◆任何企业的筹资渠道都是相同的。（×） ◆融资租赁的实质是一种变相的抵押借款，其主要风险和主要报酬在出租人。（×） ◆若必要报酬率大于内含报酬率，则项目可行，应该接受。（×） ◆若现值指数大于等于0，则项目可行应该接受。（×） [S] ◆商业信用筹资模式容易取得，因此可作为长期资金的来源。（×） [T] ◆投资回收期肯定是不考虑时间价值的静态评价指标。（×） ◆投资评价中的现金流量取自会计报表中的现金流量表。（×） [X] ◆现值是历史价值，即0时点的价值。（×） ◆相对于股权筹资而言，债务筹资的特点是高成本、低风险。（×） ◆相对于债务筹资而言，股权筹资的特点是高成本、低风险。（√） ◆相同时间和利率下，计息期越细分导致现值越大，终值越小。（×） ◆相同折现率下，年金现值和折现期成反比，年金终值则与之成正比。（×） [Y] ◆由于负债成本相对权益比较低，所以企业负债比例应该越高越好。（×） ◆与债权人和优先股股东不同，普通股股东享受的是剩余收益权。（√） [Z] ◆在大型上市公司，由于筹资和投资业务较多，因此财务和会计机构分开设立。（√） ◆在我国，对企业的资本不进行法律上的限制。（×） ◆在现阶段，企业财务目标是利润最大化。（×） ◆在相同的时间和利率下，相同数额的本金单利计息的终值要小于复利计息。（√） ◆在有效资本市场下，企业价值可以表现为股票价格。（√） ◆资本成本的计算式中股权成本也应该考虑红利抵税的问题。（×） ◆资本成本是取得和使用资金付出的代价，是含风险的实际成本。（×） ◆资本是企业的资金来源。（×） ◆资金成本就是借款成本。（×） 计算题 第二章 财务观念之货币时间价值 计算题1 1. 由于身体状况不好，加上年轻人竞争激烈，某企业CEO考虑提前退休，补偿方式如下： 方案1：一次性补偿现金90万元； 方案2：每年末补偿现金20万，共5年； 方案3：5年后一次性得到现金补偿110万元。 （1）本题目中方案1属于（A.单笔现金流）。 （2）在企业存续条件下，若折现率为3%，则应该选择（C. 方案3）。 （3）在企业存续条件下，若折现率为9%，则应该选择（B. 方案2）。 可能用到的系数： （P/F,3%,5）=0.863，（F/P,3%,5）=1.159，（P/A,3%,5）=4.580，（F/A,3%,5）=5.309； （P/F,9%,5）=0.650，（F/P,9%,5）=1.539，（P/A,9%,5）=3.890，（F/A,9%,5）=5.985。 简析： （1）方案1：单笔现金流（在0点） 方案2：普通年金 方案3：单笔现金流（在5点） （2）在3%利率下，以0点为基点（可自己练习以5点为基点） 方案1：P0=90 <本身就是现值> 方案2：P0=20×（P/A,3%,5）<已知年金，反现值> 方案3：P0=110×（P/F,3%,5）<已知终值，求现值> （3）在9%利率下，以0点为基点（可自己练习以5点为基点） 方案1：P0=90 <本身就是现值> 方案2：P0=20×（P/A,9%,5）<已知年金，反现值> 方案3：P0=110×（P/F,9%,5）<已知终值，求现值> 第三章 筹资管理（上） 计算题1 某公司拟发行3年期债券筹集资金，面值为1000元，发行总额1000万元，票面利率为12%。 可能用到的系数：（P/F,9%,3）=0.772，（P/A,9%,3）=2.531；（P/F,12%,3）=0.712，（P/A,12%,3）=2.402；（P/F,13%,3）=0.693，（P/A,13%,3）=2.361； （1）当市场利率为9%时的发行价格为 (A. 1078.72) （2）当市场利率为12%时的发行价格为 (C.1000) （3）当市场利率为13%时的发行价格为 (D. 976.32) 简析： 9%利率下：P0=1000×12%×（P/A,9%,3）+1000×（P/F,9%,3） 12%利率下：P0=1000×12%×（P/A,12%,3）+1000×（P/F,12%,3） 13%利率下：P0=1000×12%×（P/A,13%,3）+1000×（P/F,13%,3） 1000×12%是年金，所以要乘以年金现值系数； 1000是单笔，所以要乘以复利现值系数。 第四章 筹资管理（下） 计算题1 某公司产品销售价格为40元，单位变动成本为4元，在目前10万件销售量下，单位固定成本为每件16元（不含利息），公司全部资本为1000万元，负债权益比为60：40，企业所得税税率为25%，负债年利率为10%。 （1）该企业经营杠杆系数为 (A.1.8 )。 （2）该企业财务杠杆系数为 (C.1.43)。 （3）该企业总杠杆系数为 (B.2.57)。 简析： 总销售收入S=40×10=400万 总变动成本VC=4×10=40万 总固定成本F=16×10=160万 DOL=(S-VC)/(S-VC-F)=(400-40)/(400-40-160)=1.8 息税前利润EBIT=S-VC-F=400-40-160=200 利息I=1000×60%×10%=60 DFL=EBIT/(EBIT-I)=200/(200-60)=1.43 DTL=DOL*DFL 计算题2 1、某公司进行某项目共筹资约1000万元，所得税率25%，其中： （1）向银行借款200万元，借款年利率6%，手续费1%，则借款的资本成本为（C.3.79%） （2）按溢价发行债券200万元，债券面值100元，溢价发行价格为110元，票面利率8%,，其筹资费率为2%，该债券成本为（A.5.57%）。 （3）发行普通股600万元，面值1元/股，发行价格为4元/股，筹资费率为5%。公司去年的股利为0.2元/股，以后每年按5%递增。（B.10.53%） （4）根据以上条件，其综合资本成本为（B.8.19%）。 简析： Kl=Il(1-T)/1-f=[6%*(1-25%)]/1-1%=4.55% Kb=Ib(1-T)/1-f=[100*8%*(1-25%)]/[110*(1-2%)]=5.57% Ks=D1/ PE(1-f)+g=[1*0.2*(1+5%)]/[4*(1-5%)]=10.53% KWACC=10.53%*(600/1000)+5.57%*(200/1000)+3.79%*(200/1000)=8.19% 书上例题4-1、4-2、4-3、4-4、4-7 第五章 固定资产筹资 计算题1 1.A公司准备投资某项目，首期投资120万元，折旧采用直线法，10年后预计残值为20万元，在10年的使用期中，年收入30万元，总成本为20万元，流动资产投资5万元，如果所得税率为25%，资本成本12%。 （1）项目初始现金流量为 (C.125)。 （2）项目经营期现金流量为 (B.17.5)。 （3）项目结束期现金流量为 (D.42.5)。 2.A公司准备投资某项目，首期投资120万，折旧采用直线法，10年后预计残值为20万，在10年的使用期中，年收入30万元，付现成本为20万元，流动资产投资5万，如果所得税率为25%，资本成本12%。 （1）项目初始现金流量为 (A. 125)。 （2）项目经营期现金流量为 (A.0)。 （3）项目结束期现金流量为 (C.25)。 简析： 初始现金流量=固定资产投资+流动资产投资=120+5 经营期现金流量= (收入– 总成本)×(1 – 所得税率)+年折旧 = (收入– 付现成本–年折旧)×(1 – 所得税率)+年折旧 结束期现金流量=经营期现金流量+残值+流动资产回收 年折旧=（固定资产原值-残值）/年限=(120-20)/10=10 第八章 利润分配管理 计算题1 1.某企业税后利润分配中，法定盈余公积金的提取率是净利润的10％，并安排按资本金的1％向投资者分配红利，此时的未分配利润13万元，假定该企业的资本金总额为500万元，所得税率25％。假设该企业每年的固定成本为100万元，生产一种产品，单位销售价格为100元，单位变动成本80元。 （1）该企业的的净利润为（D.20万） （2）该企业的目标利润为（B.26.67万） （3）该企业为实现目标利润的保利点为（D.8.33万）件 简析： （1）提取盈余公积后的部分=13+500×1%=18 净利润=18/(1-10%)=20 或者:设净利润为X 则列方程有：X-10%X-500×1%=13，解得X=20 （2）目标利润（税前利润）=20/(1-25%)=26.67 或者：设目标利润为Y 则列方程有：Y-25%Y=20，解得Y=26.67 （3）保利点=(100+26.67)/(100-80)=8.33 或者：设该目标利润下的销售量为Z 则列方程有：(100-80)Z-100=26.67，解得Z=8.33 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/c12ee42b094c2e3f5727a5e9856a561252d3211f.html