一、资本成本计算公式1、通式 资本成本资本占用费100% 融资总额1融资费率2、债券成本债券成本 债券票面利息1所得税率100% 债券发行额1融资费率3、银行借款成本借款成本 借款利率1所得税率100% 1融资费率4、优先股成本优先股成本 每年优先股息100% 发行优先股总额1融资费率5、普通股成本a、固定股利政策： 每年现金股利100%普通股市价1融资费率b、固定股利增长率政策： 第1年股利100%股利年增长率普通股市价1融资费率c、资本资产定价：无风险利率市场投资组合期望收益率无风险利率d、无风险利率加风险溢价：无风险利率风险溢价 6、留存收益成本a、固定股利政策： 每年现金股利100%普通股市价b、固定股利增长率政策： 第1年股利100%股利年增长率普通股市价二、加权平均资本成本加权平均资本成本WjKjj1n Wj：第j种个别资本在总资本中所占比重Kj：第j种个别资本成本融资总额临界点BPiTFiWi TFi：第i种融资方式下保持资本成本不变所能筹集资金的限额Wi：目标资本结构中第i种融资方式所占比重三、杠杆公式 边际贡献M单价单位变成本产量息税前利润EBITM固定成本经营杠杆系数DOL财务杠杆系数DFLM0EBIT/EBIT基期边际贡献Q/QEBIT0基期息税前利润普通股每股收益变动率息税前利润变动率基期息税前利润优先股利基期息税前利润利息1所得税率每股收益变动率复合杠杆系统DOLDFL销售量变动率 四、最佳资本结构 a、每股利润无差别点法11EBITI1TDEBITI1TD22 I：每种融资方式下的年利息费用D：每种融资方式下的优先股利N：每种融资方式下的普通股数N1N2T：所得税率 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/18558bcffd4ffe4733687e21af45b307e971f95f.html