1．已知：某公司2002年销售收入为20000万元，销售净利润率为12％，净利润的60％分配给投资者。2002年12月31日的资产负债表（简表）如下： 资产负债表（简表） 2002年12月31日 单位：万元 资产 货币资金 应收账款净额 存货 固定资产净值 无形资产 资产总计 期末余额 1000 3000 6000 7000 1000 18000 负债及所有者权益 应付账款 应付票据 长期借款 实收资本 留存收益 负债及所有者权益总计 期末余额 1000 2000 9000 4000 2000 18000 该公司2003年计划销售收入比上年增长30％，为实现这一目标，公司需新增设备一台，价值148万元。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。公司如需对外筹资，可按面值发行票面年利率为10％、期限为10年、每年年末付息的公司债券解决。假定该公司2003年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致，公司债券的发行费用可忽略不计，适用的企业所得税率为33％。 要求： （1），计算2003年公司需增加的营运资金； （2），预测2003年需要对外筹集资金量。 答案： （1），计算2003年公司需增加的营运资金 流动资产占销售收入的百分比 ＝ 10000/20000 ＝50％ 流动负债占销售收入的百分比 ＝ 3000/20000 ＝15％ 增加的销售收入 ＝ 20000×30％ ＝6000（万元） 增加的营运资金 ＝ 6000×50％－ 6000×15％＝2100（万元） （2），预测2003年需要对外筹集资金量 增加的留存收益＝20000×（1＋30％）×12％×（1－60％） ＝1248（万元） 1 对外筹集资金量＝148＋2100－1248＝1000（万元） 2. A公司2006年销售收入5000万元，净利400万元，支付股利120万元。2006年末调整资产负债表资料如下：（单位：万元） 净经营资产 经营资产 经营负债 净经营资产 金额 8000 3000 5000 净负债和所有者权益 金融负债 金融资产 所有者权益 净负债和所有者权益合计 金额 4000 3000 4000 5000 已知：经营资产中有80%与销售额成正比例变动，经营负债中有60%与销售额成正比例变动，变动经营资产销售百分比和变动经营负债销售百分比不变，有200万元的金融资产可以动用。 要求：回答下列互不相关的问题： （1）若A公司不进行外部融资，销售净利率和股利支付率不变，计算2007年可实现的销售额； （2）若2007年A公司销售量可增长25%，据预测产品销售价格将下降8%，销售净利率下降2个百分点，并发行新股100万元，如果计划股利支付率为20%，其新增外部负债为多少？ 答案： （1）假设2007年可实现的销售额为W万元 根据题意可知：2007年 销售净利率＝400/5000×100%＝8% 股利支付率＝120/400×100%＝30% 变动经营资产销售百分比＝8000×80%/5000×100%＝128% 变动经营负债销售百分比＝3000×60%/5000×100%＝36% 变动净经营资产销售百分比＝128%－36%＝92% 资金总需求＝净经营资产增加＝92%×销售增加额＝92%×（W－5000）＝0.92W－4600 2 可动用的金融资产为200万元 2007年增加的留存收益＝W×8%×（1－30%）＝0.056W 外部融资额＝0.92W－4600－200－0.056W 因为不进行外部融资，所以外部融资额为0，即： 0＝0.92W－4600－200－0.056W 解得：W＝5555.56（万元） （2）2007年的销售额＝5000×（1＋25%）×（1－8%）＝5750（万元）资金总需求＝0.92×5750－4600＝690（万元） 可动用的金融资产为200万元 2007年增加的留存收益＝5750×（8%－2%）×（1－20%）＝276（万元）新增外部负债＝690－200－276－100＝114（万元） 3 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/f77c0a28453610661ed9f460.html