2019年注册税务师《财务与会计》考点：证券市场线(SML) 证券市场线(SML) 证券市场线就是R=Rf+β(Rm-Rf)所代表的直线。 证券市场线的含义如下： (1)β系数作为自变量(横坐标)，必要收益率R作为因变量(纵坐标)，无风险利率(Rf)是截距，市场风险溢酬(Rm-Rf)是斜率。 (2)证券市场线的斜率(Rm-Rf)，反映市场整体对风险的厌恶水准，如果风险厌恶水准高，则(Rm-Rf)的值就大，β稍有变化时，就会导致该资产的必要收益率较大幅度的变化。反之，资产的必要收益率受其系统风险的影响则较小。 (3)证券市场线对任何公司、任何资产都是适合的。只要将该公司或资产的β系数代入到上述直线方程中，就能得到该公司或资产的必要收益率。 (4)证券市场线一个重要的暗示就是“只有系统风险才有资格要求补偿”。该公式中并没有引入非系统风险即公司风险，也就是说，投资者要求补偿仅仅因为他们“忍受”了市场风险的缘故，而不包括公司风险，因为公司风险能够通过证券资产组合被消除掉。 [免责声明]本文来源于网络转载，仅供学习交流使用，不构成商业目的。版权归原作者所有，如涉及作品内容、版权和其它问题，请在30日内与本网联系，我们将在第一时间处理。 证券市场线(SML) 证券市场线就是R=Rf+β(Rm-Rf)所代表的直线。 证券市场线的含义如下： (1)β系数作为自变量(横坐标)，必要收益率R作为因变量(纵坐标)，无风险利率(Rf)是截距，市场风险溢酬(Rm-Rf)是斜率。 (2)证券市场线的斜率(Rm-Rf)，反映市场整体对风险的厌恶水准，如果风险厌恶水准高，则(Rm-Rf)的值就大，β稍有变化时，就会导致该资产的必要收益率较大幅度的变化。反之，资产的必要收益率受其系统风险的影响则较小。 (3)证券市场线对任何公司、任何资产都是适合的。只要将该公司或资产的β系数代入到上述直线方程中，就能得到该公司或资产的必要收益率。 (4)证券市场线一个重要的暗示就是“只有系统风险才有资格要求补偿”。该公式中并没有引入非系统风险即公司风险，也就是说，投资者要求补偿仅仅因为他们“忍受”了市场风险的缘故，而不包括公司风险，因为公司风险能够通过证券资产组合被消除掉。 [免责声明]本文来源于网络转载，仅供学习交流使用，不构成商业目的。版权归原作者所有，如涉及作品内容、版权和其它问题，请在30日内与本网联系，我们将在第一时间处理。 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/d54659d2f56527d3240c844769eae009591ba203.html