1-5 D C A A C 6-10 B A C B C 11-15C C B A B 16-20 D B A B A 21.mm观点与传统观点的不同之处在于：mm认为引入债务资本后，资本市场所要求预期投资报酬率随即上升，并且上升的幅度与债务资本的大小成比例，而传统观点则认为，当债务资本比较低 时，不会发生这种情况，即当债务资本比较低时 ，债务资本的增加不会引起资本市场所要求的预期投资报酬率 的上升。 双理论的假设：股票的买入与卖出不存在交易成本；资本市场是有效率的；不同行业和个人借款利率相同；不存在破产成本；两家企业的收益假设；不存在税收成本。 22.对员工的影响：可能不能按时发放工资，从而造成大量的失业 对供应商的影响：损失客户，产生坏账 对客户的影响：客户可能损失供应商，会给客户带来伤害 对银行的影响：银行的资金周转不灵，产生坏账 23.K=Rf+(Rm-Rf)*B=20.2% 24.50000*（1-25%)=375000 25.375000/20.02%=1856436 26.1、 法律约束：有明确的法律限止条件 2、 上市公司将影响上市的所有相关的信息及时披露 3、 上市公司不仅受到税收等行政管理部门的监督，而且受公众的监督 4、 公司一旦上市，股票价值除了受经营效果的影响，同时也受外部企业的干预，无法做好业绩考评。 5、 被收购的风险，尤其是企业处于财务危机状态 27． 不接受，因为净现值小于0，则项目不可取。 28． 优点： 投资回收期法简便易行 这个方法选择的项目处于风险状态的时间是最短的。 缺点： 投资回收期法的主要缺陷在于没有考虑财富最大化 投资回收期对于现金流量时间性的考虑非常简单 29． 发行股票：加大企业的资金成本，筹资风险小，速度慢 发行债券：成本低，风险大，速度慢 长期负债：成本低，风险大，速度快。 30． 1、2000×3.2=6400 2000÷4=500 500×2.6=1300 6400+1300=7700 7700÷2500=3.08 2、(3.08-2.6)×500=240 31． 杠杆比率= 利息保障倍数= 作用:反映企业的财务风险的大小, 作用:揭示企业支付长期负债利息的能力, 揭示负债的比重,比率越大, 通过它反映企业偿债能力的效果, 财务风险越大. 越大越好,说明企业偿债能力越强. 32． 评价1、04年杠杆比率大，说明04年的财务风险加大 2、04年的利息保障倍数比03年低，说明04年的偿俩能力下降 33． P辅70页 34． 1、600÷1200=0.5 800÷2000=0.4 2、第二个风险小，标准离差率评价在一定收益状态下投资风险大小，越大，风险越大，标准离差率越小，风险越小，说明在相同的收益下，第一个风险大，所以选第二方案。 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/ad9c18116c175f0e7cd13714.html