零售行业投资策略研究报告(doc 18) ———————————————————————————————— ———————————————————————————————— 日期： 2 研究开展中心 零售业—投资美国连锁家电零售商开展历程启示 ——零售行业2005年二季度投资策略报告 投资评级：推荐 投资要点 回忆BestBuy与Circuit City开展史，我们认为：引入被广阔消费者普遍接受的“物美价廉〞经营哲理，并通过不断在全国开设“连锁家电卖场〞贯彻、实现了这一经营哲理，是二者成功地关键因素。 上世纪90年代末，Circuit City之所以被BestBuy超越，我们认为根本原因并不在于BestBuy更强，而是Circuit City自身出现了问题，正所谓“灭六国者，非秦也〞。 回忆历史不难发现BestBuy很少进行大规模的并购活动，而Circuit City从上世纪60年代便开始不断进行“资本运作〞，事实说明，这些运作大多以失败告终，消耗了企业大量有限的资源，进而影响到公司主业在最适宜开展时代的开展。 国美〔HK0493〕与苏宁〔002024〕是我国的第一与第二大连锁家电零售商，国美电器起家于黑电，苏宁电器那么起家于白电，经过10余年的开展，二者收入、店面数量等根本相当。 2004年国美与苏宁的毛利率、本资料只供应个人学习参考用，不可做为商业用途使用！ 其他业务利润率根本相当，这说明两公司商品售价根本相当，在商品价格上竞争力相当。 由于苏宁的费用率明显高于国 美，导致二者利润率产生较大差距，04年苏宁空调销售占比为 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/7ba925f5487302768e9951e79b89680202d86b07.html