正保远程教育旗下品牌网站 美国纽交所上市公司(NYSE:DL) 中级会计师考试辅导《财务管理》第二章讲义5 资产的风险及其衡量 （一）风险的概念 1.一般定义：收益的不确定性。 2.财务管理角度的风险：企业在各项财务活动过程中，由于各种难以预料或无法控制的因素作用，使企业的实际收益与预计收益发生背离，从而蒙受经济损失的可能性。 （二）风险衡量 1.概率分布 1）概率（Pi）：随机事件发生的可能性 0≤Pi≤1； 2）概率分布 ①离散型分布：不连续的概率分布，概率分布在各个特定的点（指X值）上，其分布中的概率是可数的； ②连续型分布：概率分布在连续图像的两点之间的区间上，其分布中的概率是不可数的。 2.期望值——衡量预期收益的指标，不反映风险 1）公式： 2）含义：用于反映预计收益的平均化，在各种不确定性因素影响下，它代表着投资者的合理预期。 例如，A、B两个项目的预期报酬率及其概率分布如下： 发生概率 0.5 0.5 A项目预期报酬率 10% 12% B项目预期报酬率 24% -2% 则A、B两个项目的期望值分别为： 期望值（A）=0.5×10%＋0.5×12%=11% 期望值（B）=0.5×24%＋0.5×（－2%）=11% 3.（随机变量与期望值之间的）离散程度——衡量风险 1）方差： 2）标准离差（标准差或均方差）：方差的算术平方根σ 标准离差是绝对数，适用于期望值相同的项目的风险比较，标准离差越大，风险越大（随机变量偏离期望值的幅度越大） 例如，前述A、B两个项目的标准差为： 中华会计网校 会计人的网上家园 www.chinaacc.com 1 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/47804fceaeaad1f346933f76.html