2018年基金从业资格考试-2018年基金从业资格《私募股权基金》高频考点(4)

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　　运作关键要素

　　股权投资基金运作关键要素属于教材第一章(股权投资基金概述)中内容，考纲要求理解股权投资基金运作中的关键要素：基金规模及出资方式、管理方式、投资范围、投资策略、投资限制、收益分配方式

　　概念解析

　　在股权投资基金的运作中，有以下要素值得关注：

　　(1)基金规模及出资方式：基金规模包括计划募集和实际募集的资本额度;股权投资基金通常要求全部用货币资金出资;实务中实行出资制，即投资者向基金出资的总规模，并按合同约定的期限或条件分数次完成其出资行为。

　　(2)基金的管理方式：分为自我管理(自建投资管理团队并负责基金的投资决策)和受托管理(委托第三方管理机构)两种。受托管理正逐渐成为主流的管理方式。

　　(3)通常情况下，基金的投资范围、投资策略和投资限制由基金管理人和投资者共同商定，并在基金合同中明确列示。

　　投资范围：通常依据目标投资对象的行业、地域、发展阶段等属性来确定。

　　投资策略：通常依据基金的投资目标以及投资者对风险和期望收益的偏好来进行。

　　投资限制：通常服务于保护投资者利益这一目标。

　　(4)基金的收益分配：主要在投资者与管理人之间进行。通常情况下，管理人因为其管理可以获得相当于基金利润一定比例的业绩报酬(Carry),有时还会约定投资者的门槛收益率(Hurdle Rate)。

　　习题精选

　　1、股权投资基金的运作流程包括()。

　　Ⅰ.募集 Ⅱ.投资 Ⅲ.管理 Ⅳ.退出

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　B.Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案.D

　　解析：股权投资基金的运作流程包括募集、投资、管理、退出，因此本题全选。

　　2、关于股权投资基金的基金运作流程，说法错误的是()。

　　A.只能向合格投资者募集

　　B.我国目前股权投资基金只允许非公开募集

　　C.基金管理人选择委托有资质的第三方募集机构代为募集基金需要向证监会申请批准

　　D.基金管理人可以选择自行向投资者募集基金

　　解析：基金管理人可以自行募集，也可以选择委托有资质的第三方募集机构代为募集基金(该第三方募集机构需取得证监会基金销售业务资格并成为基金业协会会员)，无需向证监会申请批准，C选项错误。其余选项均正确。

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